안녕하세요, 돈 버는 취미 구리 입니다. :)
지난 주 LG이노텍에서 [신규 시설투자등] 공시가 올라왔습니다. 투자목적은 광학솔루션 사업 경쟁력 확보 및 강화, 투자내역은 약 5,500억원, 자기자본 대비 약 25% 규모입니다. 북미 고객사인 애플 아이폰 12의 판매 호조로 관련 설비 투자 이야기가 계속 나왔는데, 드디어 공시로 나왔네요.
공시는 네이버 각 종목 코너 내 뉴스·공시 에서 쉽게 확인할 수 있습니다. 관련한 증권 리포트를 보며 정리합니다. :)
LG이노텍: 신규시설 투자의 함의
(하나금융투자, 21.02.19)
광학솔루션 부문 신규 투자 공시
투자금액 5,478억원, 자기자본대비 25% 규모
20년 2월 투자금액 4,798억원 초과 수준
광학솔루션 투자 상세
금번 투자 주요 내용 : 센서시프트, 전후면 3D센싱 모듈
센서시프트는 최고사양 모델에만 적용, 올해는 모델 수 증가 예상
전면3D센싱모듈은 통합형으로 변경, 증설이 필요한 것으로 파악
후면3D센싱모듈도 모델 확대 적용 예상
광학솔루션에 대한 불확실성 해소 기대
북미 고객사행 카메라모듈 공급 구조 변경에 따른 불확실성, 우려 상존
자기자본대비 25% 규모의 증설, 고객사와의 협업 관계가 공고함을 재입증한 것. 향후 방향성에 대해 긍정적 평가 가능
수익성 하락에 대한 리스크 상존, 외형에 대한 불확실성 해소 기대
LG이노텍은 실적 대비 저평가, 기판소재의 기초체력 향상과 전장부품 재평가 가능성 고려, 매력적인 구간 판단
LG이노텍: 설비투자는 매출 증가로
(대신증권, 21.02.19)
21년 2월 17일 광학솔루션(카메라모듈)의 경쟁력 확보 및 강화 차원으로 5,478억 원 설비투자 결정
전략거래선과 신뢰성 강화, 프리미엄 중심으로 매출 비중 확대
21년 실적 가시성 견고, 추가적으로 매출과 이익 증가 토대 판단
전기전자 업종 내 최선호주 제시, 21년 영업이익(8,422억원) 추정의 달성(or 추가 상향) 가능성 높아진 것으로 분석
현 주가 P/E 12배, IT 기업 내 낮은 밸류에이션, 재평가 및 주가 상승이 가능하다고 판단
광학솔루션의 설비투자로 21년 전략고객사내 입지 강화
21년 광학솔루션 부문의 투자 5,478억원 관련한 투자포인트
1. 북미 전략거래선내 스마트폰향 카메라모듈 부문에서 공급 입지 종전대비 확대 판단
전략고객사 21년 카메라 기능 상향 전략에서 LG이노텍 수혜 볼 것 기대
*센서시프트(이미지센서로 흔들림 방지, 선명한 사진/영상 촬영) 적용 모델 수 증가, 3D 센싱 카메라 전략 변화
2. 21년 광학솔루션 실적 추정의 가시성을 높여주고, 추가 상향의 근거로 판단
광학솔루션의 설비투자는 21년 하반기, 전략고객사의 카메라모듈 공급에서 리더쉽(기술, 공급) 확인시켜 준 공시
21년 광학솔루션 매출은 8조 1,358억원(19.5% yoy), 영업이익 5,214억원(17.4% yoy) 추정
이전 투자 공시 분석, 설비투자 이후 광학솔루션 매출 증가 → 전체 실적 견인 담당
20년 광학솔루션 비중, 매출 71%, 영업이익 +65% 추정
21년 설비 투자로 광학솔루션 실적 유지(or 상향) 반영, 21년 전체 영업이익 8,422억원 이상 추정 가능 판단
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LG이노텍의 설비투자와 연매출 추가 확대 기대감으로 2월 19일(금) 주가는 8% 넘게 상승 마감하였습니다. 광학솔루션 외에 전장부품으로도 앞으로 기대가 큰 LG이노텍, 놓치지 않을 거예요. >_<