안녕하세요, 돈 버는 취미 구리 입니다. :)
얼마 전, 2.4공급 대책 발표 시 예고됐던 3기 신도시에 대한 구체적인 입지가 나왔습니다. 정부에서 밝힌 신규 공공택지는 총 14만 가구 규모로 의왕, 군포, 안산, 화성 진안, 인천 구월2, 화성 봉담3, 남양주 진건, 양주 장흥, 구리 교문, 대전 죽동2, 세종 조치원, 세종 연기 10곳 입니다. 수도권 7곳과 지방권 3곳이 각각 확정되었죠. 제가 살고 있는 지역 중 인천구월2도 포함되어 어딘지 궁금해 지도를 살펴보기도 했습니다.(꽃과 식물들이 만발했던 거기였!) 이렇게 정부에서 주택 공급 정책을 연일 발표할 때 누가 제일 이득일까요? 아마도 건설사 이겠죠. 분할 이후 계속 DL이앤씨만 바라보고 있었는데, 현금 부자 DL건설도 있습니다. 오늘은 시가총액 84%의 경이로운 현금 보유, DL건설을 공부합니다.(부럽당, 현금부자)
기업개요: DL건설
DL그룹 계열 종합건설사로 대림건설 주식회사가 디엘건설 주식회사로 사명 변경. 건축사업에는 일반외주건축, 주택재건축/재개발, 도급사업, 조경사업 등이 있고, 토목사업에서는 종합심사제, 종합평가낙찰제 및 적격 공공공사, 민자SOC 등에 참여하고 있음. 동사는 최대주주인 DL이앤씨(주)와 "e편한세상"이라는 업계 최고수준의 아파트 브랜드를 공유하여 사용하고 있으며, 디벨로퍼 사업추진을 위한 대형 건설사로 재도약하고자 노력하고 있음.(출처 : 에프앤가이드)
DL건설: 현금흐름의 가치 상승할 것
(메리츠증권, 21.09.03.) 적정주가: 42,000원
* 2022년 3기 신도시 관련 신규수주 확대 및 토지 매각 증가에 따른 기대
* 시가총액 84% 수준 순현금 및 향후 토지 확보 경쟁 우위
* 고려개발과 합병 효과, 도급 순위 상승에 따른 주택 분양 확대
* 2021년 PER 4.1x, 2022년 PER 3.2x 극단적인 저평가
2020년 이후 진행되고 있는 주택 공급 확대 정책의 수혜
3기 신도시 중심 주택 공급 확대 정책 발표
여당/야당 2022년 이후 대규모 신규 토지 공급 및 주택 공급 확대 계획 명확
주택 브랜드 경쟁력,
신규 용지 매각이 확대 > 자체개발사업 또는 공동 개발사업 확대를 위해 영업활동 현금흐름 또는 보유 현금의 가치 상승 전망
충분한 보유 현금 > 신규 토지 매입 or 공공 발주 물량 확대 국면, 신규수주 확대에 대한 기대 큼
독보적인 수준의 현금흐름과 시가총액 84% 수준의 순현금
2021년 기말 6,790억원, 순현금 5,940억원 추정.
기말 예상 순현금, 현재 시가총액 84% 수준
2022년 발주 시장의 확대가 대형 건설업체, 중소형 건설업체 모두 수혜 받을 수 있는 국면
장기간 저평가 국면 해소 판단
리포트를 읽고 DL건설 요거저거를 찾아보다가 눈에 띄였던 건 바로 본사 위치! 인천 남동구에 본사가 있는 줄 몰랐네요. (갑자기 급 친숙해지는 우리 사이 :))