안녕하세요, 돈 버는 취미 구리 입니다. :)
주가도 안 가는 마당에 뜻밖의 사건사고가 터진다면? 그것만큼 주주 속이 터지는 일도 없겠죠? 요 며칠 GS리테일을 바라보는 심정이 그거였습니다. 회사 점심시간에서도 그 사건(!)을 운운하면서 합병도 무산될지 모른다는 밑도 끝도 없는 한 직원 말에 씹던 밥을 더 삼키기 전에 열내서 말하는 내 자신을 보며...또 슬프지더라구요.(에잉 왜 그랬지, 일과 주식, 본업과 주식은 멀리멀리-)
합병과 등교 정상화 되면 빅재미 안겨줄까 이제나 저제나 기다라는 시점에 GS리테일에 대한 새로운 소식이 들려왔습니다. 투자목표도 상향되었고요. 바로바로 SK증권의 리포트! 사랑을 담아 꼼꼼히 읽어봅니다.
GS리테일: 홈쇼핑이 아니라 메쉬코리아를 품었다.
(SK증권, 21.05.17) TP: 50,000원(상향)
GS홈쇼핑과의 합병 진행 중, 홈쇼핑 가치 부여보단 GS홈쇼핑이 보유한 메쉬코리아 지분 19.53%가 중장기적 성장성에 긍정적인 영향을 준다는 것에 포커스를 둬야 함. 최근 편의점 업종이 코로나19 백신 접종 확대로 실적 개선 가시성, 편의점 사업부 가치 상승 반영, 목표주가 상향 조정
홈쇼핑이 아니라 메쉬코리아를 품었다.
최근 GS홈쇼핑과의 합병 진행 중,
사실 라이브커머스의 확산 > 전통 온라인 채널, 홈쇼핑 타격
GS리테일의 오프라인 점포와의 시너지는 크지 않을 전망임.
다만, GS홈쇼핑은 지난 4월 물류 브랜드 부릉을 운영하는 메쉬코리아 지분 19.53% 인수함.
배달의 민족 B마트, 요기요 요마트의 등장 이후 전통적인 편의점 업종도 이커머스 확산의 타격을 입게 된 것에 대한 대응.이커머스 확산 > 대부분 유통 채널 피해
편의점 업태만 1인 가구 증가 > 구조적 수혜 분류
도심형 냉장고 활용, 온라인으로 소규모 물량 배송하는 B마트/요마트의 비즈니스 모델은 더 이상 편의점도 이커머스의 영향으로부터 자유로울 수 없음을 보여줌.
이번 투자로 메쉬코리아가 보유한 물류 센터(김포, 남양주)와 전국 440 여개의 부릉 스테이션(도심 소형 물류 거점), MFC(마이크로풀필먼트센터), GS리테일 15,000여개의 오프라인 점포 거점으로 온라인 주문 및 배송에 대한 상당한 경쟁력 확보. 중장기적으로 성장성에 매우 긍정적일 것으로 판단함
투자의견 매수 유지, 목표주가 50,000원으로 상향
최근 코로나19 백신 접종 확대 > 학교, 병원 등 인근 편의점 업종 점포 실적 개선,
편의점 사업부 Target EV/EBITDA를 4.9배 > 6.9배 상향, EV가 3.2조원 수준에서 4.3조원 수준으로 상승 감안
목표주가 40,000원에서 50,000원 상향함
메쉬코리아, GS홈쇼핑은 19.53% 지분 인수해 네이버에 이어 2대 주주가 됨.
GS리테일: GS리테일, GS홈쇼핑 합병 시너지 전략 간담회.
(유진투자증권, 21.04.29) 목표주가: 48,000원(유지)
4/28 합병 시너지 전략 간담회 개최
합병 법인은 연평균 +10.0% 성장을 통해 2025년 취급액 25조원 목표(현재 15.5조원)
각 사업부분별 목표치
편의점(+2.5조원), 홈쇼핑(+1.7조원), 슈퍼마켓(+0.2조원), 디지털커머스(+4.5조원), 기타(+0.6조원)
CAPEX 계획, 향후 5년간 총 1조원.
대부분 디지털커머스(2,700억원), 인프라/테크(5,700억원) 투입 예정
목표 달성 세부 전략: 고객통합, 상품통합, 인프라통합
합병을 통해 단독으로 수행하기 어려웠던 문제들 상당부분 극복 가능해보이는 점 긍정적.
온라인 경쟁강도는 코로나19 이후 한층 더 치열, 경쟁업체들 투자 역시 큰 규모로 이루어지고 있음
>> GS그룹만이 제공할 수 있는 차별화 포인트를 제시하는 것이 반드시 필요
GS리테일과 GS홈쇼핑의 합병 소식이 궁금하던 차에 뜻밖의 소식을 접하게 되었네요. 이륜차 배송 대행 서비스 '부릉'으로 유명한 메쉬코리아의 2대 주주가 된 GS홈쇼핑, 그리고 합병될 예정인 GS리테일. 엄청난 속도로 성장해버린 라이브커머스로 위기가 찾아온 홈쇼핑, 배달서비스 안에 진입한 편의점 업종. 배민이나 요기요에서 쿠폰 뿌려줬을 때 접한 B마트나 요마트가 이렇게 편의점을 위협하는 요소가 될 줄은 몰랐네요. 이런 상황에서 발 빠르게 부릉부릉 물류 스타트업의 지분을 확보했다고 하니 주주로서 안심되는 상황입니다.(그 사건으로 마상된 건 잊을께요) 주가에도 어서 팍팍 작용되기를요. /기도/
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이전 GS리테일 포스팅은 요기 참고 :)
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